2014年玻璃期货行情展望及投资策略

    目前玻璃期货的价格重心明显偏低，期货长期大幅贴水现货。随着2014年现货市场需求再次启动以及更多玻璃贸易、加工商的参与，玻璃价格重心或上移。
    不排除2014年前期受一些城镇化利多因素炒作的影响，玻璃有再次持续上涨的可能。由于玻璃的小品种特性，其利多炒作的上涨幅度可能会非常惊人。玻璃交割制度造成的结构性空头趋势，目前交易所尚没有改变的意愿，只是想通过加大宣传力度，引入更多的玻璃下游需求方参与，我们认为这仅仅能对玻璃构成一定的底部支撑，却无法改变品种的结构特性。
　　1.2013年玻璃市场回顾
　　1.1产能集中投产
　　玻璃行业是建材行业中较小的一个行业，比螺纹钢、水泥等要小得多，也属于“两资一高”行业，由于地方投资冲动和行业结构发展不合理等因素影响，近几年来产能增长迅速，造成整个行业产能过剩。国务院近日发布《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，对未来五年化解钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等行业严重产能过剩提出新的目标和要求。
　　数据显示，2012年底，我国钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶产能利用率分别仅为72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%，明显低于国际通常水平。《指导意见》提出了化解产能过剩的更高要求和任务：要在提前一年完成“十二五”钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等重点行业淘汰落后产能目标任务基础上，通过提高财政奖励标准，落实等量或减量置换方案等措施，鼓励地方提高淘汰落后产能标准，2015年底前再淘汰炼铁1500万吨、炼钢1500万吨、水泥1亿吨、平板玻璃2000万重量箱。
　　2013年以来，在国家经济发展稳定，房地产行业成交量增加的带动下，玻璃行业呈现价涨量增的良好局面。同时新增产能过多也为今后玻璃行业的残酷竞争埋下了伏笔。
　　年初以来累计投产浮法玻璃生产线27条，累计新增产能2.16亿重箱，同比去年增加13.74%；冷修生产线11条，同比去年产能减少5130吨/天；冷修复产生产线8条，同比去年新增产能4450吨/天。因此未来市场竞争将十分激烈。产量方面，据国家统计局统计1-11月份全国共生产玻璃7.1亿重箱，同比去年增长11.7%。
　　1.22013新增产能创纪录2014新增产能增速放缓
　　近年来，我国玻璃产能不断扩充。尤其在2009年后出现加速现象。每年新增投产生产线都在20条以上。产能增长率在09年前基本维持在12%附近，但是自09年后基本维持在13%以上。2013年新增生产线更是达到创纪录的27条。临近年尾，该数据仍有可能继续刷新。
　　对新增产能的投产时间，主要存在两方面的影响因素。一方面、现阶段是玻璃销售淡季，通常不适宜点火投产。因为年底投产会因销售不畅库存即开始积压，初期新投入的生产线需要准备更多的流动资金来维持生产线运转。因此一般生产线会选择3月-9月投产。这样玻璃出货速度有保障，可以降低额外的流动资金。但是2013年年底在市场迈入淡季时期，东北及华北、华中地区均有数条新线投产。此间关键在于目前对产能影响的第二个方面，就在年底的中央经济工作会议中，再次强调严控产能过剩。但是很多生产线已经在建或已经完工。只等合适的时机点火投产。但产能调控的阴影使得很多企业目前加快点火节奏。因为一旦政策落实，后市可能会直接以各种理由来阻止新增产能的投入。而一条玻璃生产线投资基本要过亿，厂家显然要规避这种政策风险，因此提前点火投产。