现货需求不济玻璃反弹反复

 

      上周玻璃主力合约持续下跌走势，1409合约周开盘价1077元/吨，最低价1066元/吨，最高价1096元/吨，收盘价1068元/吨。较前一周下跌5元/吨，跌幅达0.47%。持仓量36.5万手，减少4.39万手。  

 

      第二部分宏观消息、数据点评  

 

      1、25日消息，中国银行间市场交易商协会向部分会员单位下发《债务融资工具注册发行工作手册》(下称“手册”)，其中对涉及房地产业务的企业发行债务融资工具提出明确要求。根据主承销商工作会议确定的自律公约，交易商协会表示“不支持房地产企业及最近一年经审计的房地产业务收入达到一定比重的企业注册发行债务融资工具的申请”。协会亦透露，“目前正在积极研究支持承担普通商品住房建设的企业注册发行债务融资工具的具体措施”。这意味着房地产企业发债细则或将正式得到明确，符合条件的房地产企业将有望通过银行间债市融资缓解资本压力。  

 

 

      2014年6月27日中国玻璃综合指数878.66点，环比上周上涨-13.85点；中国玻璃价格指数854.61点，环比上周上涨-16.82点；中国玻璃信心指数974.85点，环比上周上涨-1.97点。  

 

      上周华东市场前期稳定，后期再华尔润降价的影响下，价格波动比较大。华尔润拖欠贷款被曝光后银行抽贷严重，再加上当前市场价格低效益不好，企业运营十分紧张。无奈只能大幅降价回笼资金，直接降价和折扣返点等各种促销措施并用。在其影响下，其他企业的出厂价格也纷纷调整，降价促销。山东市场相对稳定，主要是沙河玻璃涨价利好山东地区，大多生产企业产销正常。从市场需求看，当前华东市场玻璃需求不佳，房地产行业一直未见好转。因此短期内市场价格僵持稳定为主。  

 

      截至6月27日，江苏华尔润5mm报价1160元/吨，较上周下跌48元/吨；昆山台玻5mm报价1280元/吨，较上周下跌40元/吨；山东巨润5mm报价1024元/吨，与上周持平；金晶科技5mm报价1208元/吨，与上周持平。  

 

      华南市场也是面临华东同样的问题。江门华尔润降价促销，回笼资金造成其他企业的降价跟风。同时广东明轩一线的引板投产也给华南市场价格稳定增添利空因素。中航三鑫四线也有点火计划。  

 

      截至6月27日，江门华尔润5mm报价1264元/吨，较上周下跌56元/吨；漳州旗滨5mm报价1336元/吨，较上周下跌32元/吨；深圳南玻5mm报价1384元/吨，较上周下跌24元/吨；江门信义5mm报价1384元/吨，较上周下跌24元/吨。

 

      华中地区在沙河玻璃涨价的促进下，价格上调出库正常，部分企业库存有减少的迹象。但是醴陵旗滨一线600吨准备7月1日点火，二线500吨也在加紧施工。因此华中市场价格能否稳定还要看沙河玻璃价格的走势而定。  

 

      截至6月27日，武汉长利5mm报价1144元/吨，较上周上涨24元/吨；荆州亿钧5mm报价1144元/吨，较上周下跌24元/吨；株洲旗滨5mm报价1128元/吨，与上周持平；湖北三峡5mm报价1152元/吨，较上周上涨24元/吨。  

 

      上周市场的亮点在于沙河地区价格的连续上涨。自最低价格以来，沙河玻璃价格涨幅至少在40元以上，并且生产企业产销良好，库存减少。主要原因是前期沙河玻璃价格超低，和周边市场价格差异拉大。近两天随着周边市场价格的调整，沙河玻璃出库减缓。京津唐地区，特别是临近东北市场的地区近期产销一直不畅，受到东北低价玻璃冲击比较严重。以往都是华北玻璃销往东北地区，现在形成“倒灌”。造成部分企业的竞争市场需要重新调整，价格下调幅度比较大。  

 

      截至6月27日，河北安全5mm报价1040元/吨，较上周上涨8元/吨；河北大光明5mm报价1040元/吨，较上周上涨24元/吨。  

 

      产能方面，四川宜宾威利斯一线1000吨点火；沙河长城七线1300吨冷修；以前点火的广东明轩一线1000吨引板投产，湖北三峡二线600吨引板投产。据了解醴陵旗滨一线600吨7月1日点火，二线、三线也在加紧建设之中。  

 

      存方面，截至6月27日，全国主要玻璃生产企业的库存统计为3230万重箱，较6月20日的3226万重箱，增加了4万箱；库存继续小幅回升。  

 

      第四部分后市展望与操作建议  

 

      据国家统计局公布的数据显示5月份生产平板玻璃7144万重箱，同比增长6.4%；1-5月份累计生产平板玻璃33896万重箱，同比增长6.3%。沙河玻璃价格上涨和其他地区价格下跌形成不和谐的局势。整体看沙河玻璃价格属于超跌反弹。当前下游房地产市场需求同期去年减少，造成企业产销失衡。预计短期内市场价格难有上涨趋势，僵持或者稳定为主。随着库存的增加，不排除沙河玻璃价格向下调整。笔者预计玻璃反弹之路或有反复，操作上建议投资者暂以区间操作为主。