建筑玻璃疯抢模式 是忧是喜？

8月以来，浮法玻璃原片价格一路飙涨。目前，华南/华东地区已经到1800元/吨，河北沙河出厂价也突破了1400元/吨，较3-4月份涨价幅度均超过30％。浮法玻璃期现货价格持续大幅上扬，截至8月29日收盘，8月全国浮法玻璃现货平均价累计涨幅约14.5％，期货市场涨幅为10％左右，而当前许多玻璃生产厂商仍在不断发布涨价通知，市场持续涨价狂潮，贸易商与加工企业甚至开启了疯狂“抢购”模式。 本轮玻璃生产厂商连续涨价背后的驱动力主要有：一是在“金九银十”旺季预期带动下，中间贸易商与加工企业会提前备货，8月浮法玻璃销量通常处于年内较高水平;二是当前浮法玻璃生产线库存水平较低，加上需求季节性向好，生产企业挺价底气与意愿强烈。在企业连续涨价的带动下，市场做多情绪高涨。 看法：推动涨价因素 推动此轮涨价原因分析已经很多，归结起来有这么几个方面： 1.持续近三年的价格低迷，导致经营欠佳生产线关停或进入冷修。而新建浮法线推迟建设进度和投产时机。去产能措施也导致一些低端生产线推迟市场，类似江苏华尔润停产也导致区域产能下降。 2.持续的市场需求疲软和应收款拖欠，以及对市场前景看淡，导致原片贸易企业、加工企业库存不高，涨价后陆续补库继续推高了价格。 3.入夏以来有南至北出现的华中、华北等地的暴雨导致区域物流运输中断，杭州即将进入G20时段等因素，给这波行情起来推波助澜作用。 4.大宗材料价格从2016年初的起底反弹，石油、钢铁、煤炭先后都进入了一轮涨价行情。期货原片市场有补涨和炒作等外围因素，也给现货市场打了一针强心剂。 投资公司的观点：近期回调风险大增 首先，需求方面，相比较4月、5月的销量增速，6月浮法玻璃销量增速已经有所收窄，主要因为5月以来商品房销售热度开始持续走弱，从而拖累房地产投资、新开工增速回落，对浮法玻璃需求构成负面作用。因此，虽然“金九银十”是传统销售旺季，但销量同比增速不容乐观，环比可能不及4月、5月的高销量水平。 其次，供给方面，由于现货价格环境持续向好，短期内冷修复产的生产线可能继续增加。8月河北南玻线(900吨)与本溪迎新线(800吨)点火复产，7月点火复产的生产线有河南中联浮法三线(700吨)与唐山蓝欣二线(500吨)，7月以来没有生产线放水冷修，目前浮法玻璃在产日熔量已经处于历史高位并且短期内很可能继续走高。 浮法玻璃生产线一般使用年限为8-10年，一旦开工就会24小时不间断生产，除非放水冷修，而生产线一般不会提前放水冷修。因此供给具有一定的粘性，即便价格和需求有所走弱，短期内产量也很难下降。 再次，在现货价格连续大幅上扬和“金九银十”旺季预期的烘托下，贸易商与加工企业的备货意愿被不断提振，甚至开启了疯狂抢货模式，许多生产线库存实际上被大量转移至贸易商与加工企业处，该部分库存数据暂时无法被统计，因此市场所看到的“低库存”数据很可能只是假象。一旦实际需求被证实不及预期，贸易商与加工企业的库存压力加大，将传导至生产商处，导致后续生产线库存走高的风险加大。 你在这一轮“疯涨”模式中，过得怎么样? 狂欢一族 对象：浮法企业 这波涨价对于萎靡了近三年的浮法企业来说，是一波酣畅淋漓的狂欢盛宴。在燃料、纯碱价格微升的情况下，原片价格暴涨，浮法企业的利润也是扶摇直上，几大玻璃行业上市企业都预告上半年业绩大幅增加。 喜忧参半 对象：贸易企业、镀膜企业 这波行情的上涨对原片贸易企业和镀膜企业来说是喜忧参半。一方面过去疲软的主动不来问价的加工企业，听闻涨价风声后主动来联系了，另一方原片涨价的事实也给贸易商收款，镀膜企业提价找到了借口。 但是现实情况是问的人多，拿量没增加多少;价格上去了利润不变，都交给了浮法厂。 忧大于喜 对象：加工企业、幕墙、门窗企业 对于玻璃加工企业来说，这轮涨价是十分难受的。已近签了的合同，价格肯定是很难涨上去的。拿着调整后涨价的价格跟新客户谈，客户的反应是加价你们说长就加吧，付款就嘿嘿了…加工企业都说不缺订单，但都缺优质订单。付款好是优质订单的第一选择项，其次才是价格。 对于门窗幕墙企业来说，这波涨价更多是预料之外的哑巴亏。到业主那里叫叫就算了，没人真把这个当事。投标价格上调?你不行就靠边吧，这是一个僧多粥少的时代。 总体来看，虽然生产企业连续主动涨价短期内或使得玻璃期现货价格易涨难跌，但随着后期基本面支撑力度被逐渐证实不及预期，价格将面临很大的回调风险。